Финансовый рынок Беларуси: в чем причина валютных штормов
Эксперты рассказали DW о причинах резкого падения курса белорусского рубля, его последствиях для экономики страны и населения, а также об особенностях курсообразования в стране.
Несмотря на то, что Беларусь добывает нефть не в таком количестве, чтобы быть ее экспортером, падение мировых цен на черное золото, утверждают эксперты, является ключевой, хотя и не единственной причиной падения курса белорусского рубля.
Курс рубля падает весь август
По итогам торгов на валютной бирже 24 и 25 августа белорусский рубль - как и всю предыдущую неделю - продолжил падение в отношении к твердым валютам. Установленный Нацбанком на 25 августа рекордно высокий курс доллара и евро - 17 601 и 19 935 белорусских рублей соответственно - был побит во вторник, когда опять обновился исторический максимум. Курс Нацбанка на 26 августа: за один доллар - 17 836 белорусских рублей, за один евро - 20 474.
По подсчетам финансового аналитика официального партнера компании "Альпари" в Минске Вадима Иосуба, с 31 июля по 25 августа курс доллара вырос на 15,6 процента, евро - на 19,4. В то же время стоимость валютной корзины, к которой привязан белорусский рубль, за это время поднялась всего на 8,3 процента.
Дело в том, что доля российского рубля (его курс по отношению к белорусскому в последнее время снижался) в трехвалютной корзине - 40 процентов, остальная часть распределяется поровну между долларом и евро. Следовательно, подчеркивает Иосуб, рост курса одной или двух валют к белорусскому рублю - не всегда синоним падения его курса, привязанного к стоимости трехвалютной корзины. Но в отличие от ситуации в начале года, когда курс всех валют колебался и говорить о росте стоимости трехвалютной корзины оснований не было, сейчас уже впору говорить о девальвации.
Фактор ключевой, но не единственный
Ключевым фактором изменения ситуации на валютном рынке Беларуси научный сотрудник Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC) Дмитрий Крук называет падение мировых цен на нефть, повлекшее снижение курса российского рубля и вслед за этим - опосредованно - белорусского. Удельный вес этого фактора, по его оценке, составляет "процентов 80-90, так как после зимней девальвации 2015 года курс устанавливался почти полностью на рыночной основе".
Оставшиеся 10-20 процентов, по мнению Крука, приходятся на внутренние факторы: в июне-июле белорусы массово начали переоформлять рублевые депозиты в валютные. Сейчас обменный курс, по выражению эксперта, "играет роль амортизатора негативных последствий".
Экономика Беларуси завязана на российский рынок, дела на котором обстоят тем хуже, чем ниже опускаются цены на нефть, констатируют аналитики. И предупреждают: если Беларуси не девальвировать свою валюту вслед за российской, продукция белорусских экспортеров будет неконкурентоспособна, и последствия для Минска окажутся еще более тяжелыми.
"Отвязаться" от российского рубля быстро не получится
В связи с рекордным скачком курса на бирже и обновлением исторического максимума стоимости трехвалютной корзины, указывает финансовый аналитик Вадим Иосуб, качественно ситуация (по сравнению с прошлой неделей, когда курс также рос ежедневно) не изменилась.
Аналитики прогнозируют дальнейшее снижение курса белорусского рубля в случае продолжения падения рубля российского. "Это не тот случай, когда мы формально привязались к валюте соседней страны, а завтра можем отвязаться, и все изменится. Пока Россия будет основным рынком сбыта для белорусской продукции, сохранится зависимость от курса российской валюты и от состояния экономики РФ в целом", - отметил Иосуб.
Разница в причинах девальваций
Эксперт указывает на разницу в причинах нынешней и прежних девальваций, а также в поведении Нацбанка. И поясняет: в моменты предыдущих девальваций основная вина за происходящее ложилась на белорусское государство. Оно печатало рубли для повышения зарплат и активно вбрасывало в экономику дешевые кредиты, сразу уходившие на биржу, что повышало спрос на валюту и толкало вверх ее курс.
Сейчас, признает Иосуб, власти ведут себя иначе: зарплаты не повышают, дешевые кредиты не выдают. Из факторов давления на курс белорусского рубля остаются деньги населения, но, уточняет эксперт, винить его нельзя, люди действуют рационально - покупают валюту, исходя из того, что она будет дорожать.
Нацбанку, продолжает Вадим Иосуб, можно сказать спасибо не за то, что он понижает курс белорусского рубля, а за то, что он проводит лучшую политику из возможных - не вмешивается в процесс курсообразования.
Последствия на бытовом уровне
Каковы последствия резкого падения курса белорусского рубля? Буквально через две-три недели начнут дорожать товары, прежде всего импортные, в частности, овощи и фрукты, несмотря на пик сезона, прогнозирует экономист Лев Марголин. Не столь сильно, по его мнению, отразится падение курса рубля на ценах на вещевых рынках: там тоже товар подорожает, но в последние годы его завозят из Москвы, а в России цены меняются с более длительным временным лагом, чем в Беларуси.
Марголин также полагает, что население почувствует - банковские проценты по рублевым депозитам не компенсируют падение курса рубля, и продолжит переводить свои сбережения в валюту. Ажиотажа в банках, по его наблюдению, сейчас нет, потому что многим белорусам едва хватает зарплаты на самое элементарное.
Так, по данным живущего в Борисове Марголина, сейчас зарплаты рабочих четырех борисовских предприятий, выпускающих комплектующие для Минского тракторного завода и МАЗа, - 2,5-3 млн рублей, причем работают они неполную неделю и рабочих часто отправляют в вынужденный отпуск.