Бондовими прорив

За підсумками розміщення єврооблігацій трьох найбільших українських банків попит на папери з боку інвесторів значно перевищував пропозицію. Але поки що з евробондіади вичавити найбільше вдалося ПриватБанку

Відео дня

Наприкінці 2006-го початку 2007-го українські банки голосно заявили про себе на західних ринках боргових зобов'язань. Відразу три великих розміщення - французького "Укрсиббанку", майже італійського "Укрсоцбанку" і українського ПриватБанку значно знизили планку дохідності для вітчизняних фінустанов.

Для "іноземців" за активної підтримки нових власників це було не такий вже і складним завданням. Досить "короткі" трирічні облігації Укрсоцбанку напередодні його покупки італійським Banka Intesa майже гарантовано отримали книгу замовлень вдвічі перевищує заявлений обсяг, і остаточна сума позики склала 400 млн. доларів США при ставці прибутковості 8% річних. Втім, в цьому випадку експерти відзначають високі ризики фінансування довгострокових іпотечних кредитних проектів короткими зовнішніми позиками.

Більш простим шляхом пішов "Укрсиббанк". Аналітики відзначають, що більш низька прибутковість бондів "Укрсибу" на рівні 7,75% за п'ятирічними паперами, була забезпечена за рахунок активної підтримки материнської структури. Тому реальним індикатором вартості паперів українських банків сьогодні може служити рівень прибутковості паперів Приватбанку - 8% річних за п'ятирічними паперами. Незважаючи на відсутність тилів у вигляді західних власників і дебют українських банківських паперів на американському ринку, фахівці вважають його розміщення поки що найвдалішим з українських банків. Насамперед, книга замовлень перевищила 700 млн. доларів, що дозволило довести обсяг випуску до 500 млн. доларів США.

Високий інтерес до цієї дебютної емісії українського банку проявили інвестори США, обсяг участі яких в угоді склав 21% розміщеного випуску. На інвесторів Великобританії припадає 46% розміщень, на Нідерланди - 10%, Скандинавські країни - 6%, Швейцарію - 4%, Німеччину -3%, Греція - 2%, Азія - 2% і інша частина Європи - 6%. Аналітики відзначають також високу якість інвесторів, з яких 39% - керуючі Фонди, 34% - банки, 20%-Фонди Хеджування, 4% - страхові компанії та 3% - приватні банки та корпорації.

Самим же головним показником успішності розміщення слугує розмір спреду по відношенню до 5-ти річним американським казначейських паперах (5 year US Treasury). За інформацією агентства Bloomberg у ПриватБанку він склав 315 пунктів проти 329 пунктів у "Укрсиббанку", що говорить про більш привабливою вартості позикових коштів для ПриватБанку. Крім цього, ПриватБанк диверсифікував і розширив свою інвесторську базу за рахунок американського ринку. ПриватБанк першим серед українських банків провів розміщення євробондів за правилом 144А, підтвердивши свою репутацію лідера з впровадження нових фінансових інструментів в Україні.