Євро ризикує повторити долю радянського рубля

Єдина європейська валюта може вижити тільки в тому випадку, якщо її політичний фундамент забезпечує згуртованість. Як повідомляє InoPressa, про це в статті для газети The Financial Times пише старший економіст банку HSBC у справах груп Стівен Кінг.

На його думку, криза єврозони свідчить, що фундамент євро далекий від досконалості.

Кінг проводить паралелі з розпадом СРСР на початку 1990-х. Тоді, на його погляд, "ослаблення політичної єдності у результаті спричинило крах єдиної валюти, хоча вона зробилася було єдиним законним платіжним засобом у багатьох новонароджених республіках". Здавалося, майже всі колишні республіки СРСР, за винятком прибалтійських, прекрасно почували себе в рублевий зоні, але протягом 1993 вони ввели національні валюти.

Як вважає економіст, причини були різні: одні республіки вважали, що власна валюта - символ незалежності. Інші обзавелися своєю валютою під тиском колосальних бюджетних дефіцитів. Ці країни не мали доступу до міжнародних ринків капіталу і були вимушені фінансувати дефіцит або за рахунок позик в інших частин колишньої імперії, або включаючи друкарський верстат. Спочатку вони робили це з "чорного ходу", створюючи так звані рублеві "доповнення", йдеться в статті. Але влітку 1993 року ЦБ Росії вивів з обігу паперові рублі, випущені до 1992 року, і "двері чорного ходу" зачинилися. Інші республіки вважали за краще друкувати власну валюту для фінансування своїх держборгів, багато зірвалися в неминучу гіперінфляцію.

Кінг визнає, що огріхи бюджетної політики в єврозоні куди менш масштабні, ніж в деяких колишніх республіках СРСР у минулому, але і європейські країни зіткнулися зі значним падінням надходжень до бюджету, уповільненням зростання; в деяких випадках їх перестали пускати на міжнародні ринки капіталу. Причому в багатьох випадках заходи жорсткої економії не спрацьовують, фінансова і політична обстановка загострюється. Хоча старшому економісту HSBC розпад єврозони за зразком рублевої зони здається маловірогідним. "Але на початку 1992 року теж ніхто не очікував, що рублева зона розвалиться", - зауважує фахівець.

За його словами, щоб євро не повторив долю радянського рубля, країни єврозони повинні створити загальні бюджетні механізми, які дозволяли б переклад бюджетних коштів в інші країни, врегулювали б конфлікти кредиторів з позичальниками і слідували б Бостонському принципом "без представництва немає оподаткування".