"Кон'юнктурні гойдалки" накрутили світові ціни на сировину і прибуток корпорацій

В економічних ЗМІ не так давно з'явився термін – вірусне зростання. Він стосується всіх сфер економіки, цін на сировину і навіть збільшення ВВП окремих країн. Характерна особливість цього явища у тому, що це не початок якогось довгограючого циклу, а короткий сплеск постковідної ейфорії, який відбивається на показниках прибутку більшості сировинних компаній по всьому світу. Чим викликані високі ціни і прибутки гравців сировинних ринків? Чи надовго ейфорія?

Що виходить: пандемія як усі глобальні військові і техногенні кризи вганяє у смуток більшу частину галузей. А деякі і зовсім паралізує. Коронавірус не спровокував голод і розруху, хоча виникали серйозні транспортні (логістичні) проблеми. Але світ засвоїв просту істину: в будь-який момент можна залишитися без хліба, металу, будівельних матеріалів, вкрай важливої сировини (хімічної, металургійної, фармацевтичної, агросировини і т. д.).

І, коли карантинні обмеження були зняті, вакцини винайдені, а поставки відновилися, маховик економічного руху закрутився в рази швидше. Розуміння того, що цей світ ніколи не буде таким як раніше і потрібно поспішати, підганяє провідні країни світу завершувати інфраструктурні та інші важливі проєкти. А слабших змушує запасатися продовольством і будматеріалами.

Це провокує ефект так званого вірусного зростання цін на все, що є цінним. Нафта, газ, залізна руда, чорні і кольорові метали, мідь, деревина, зерно, кукурудза, олійні, цукор – вартість цих та багатьох інших видів сировини і товарів злетіла по всьому світу.

У травні-червні стало відомо, що ціни на продукти в світі виросли майже на третину і встановили семирічний максимум. Тому агрокомпанії готуються відкривати дороге шампанське, відзначаючи відмінні фінансові результати.

У Європі газ подорожчав до 13-річного максимуму. Залізна руда – в 2,1 рази. До кінця першого півріччя тонна вже коштувала $200. Так само вдвічі (щодо середньо історичних рівнів) зросли й світові ціни на сталь. У липні арматуру продавали по $730 за тонну. Оператори ринку говорять, що не пам'ятають таких цінників. Від слова "зовсім".

Однозначно складно сказати, наскільки ці ціни об'єктивні, яка тут частка тимчасового ажіотажу і яку роль відіграє такий фактор як інфляція долара? Під час президентства Дональда Трампа в економіку США влили майже $6 трлн – на боротьбу з коронавірусом, підтримку населення і бізнесу (кредитування під символічні відсотки, викуп боргових зобов'язань та ін.).

При чинному президенті Джо Байдені в березні 2021 року було ухвалено American Rescue Plan ("Американський план порятунку"), який передбачає виплату $1,4 тис. кожному американцеві, який заробляє менше $75 тис. на рік, підвищення допомоги по безробіттю до 6 вересня, субсидії на оренду житла і додаткове фінансування програми продуктових талонів.

Ще в грудні минулого року з'явилися публікації про те, що американська валюта втратила 12% своєї вартості. Твердження багато в чому спірне, але факт залишається фактом: американці стільки влили так званих "вертолітних грошей", кажучи словами Бена Бернанке, що це просто не могло не вплинути на кон'юнктуру. І настає час красивих корпоративних звітів сировинних компаній.

Промисловий прибуток Китаю у першому кварталі 2021 року зріс на 137% порівняно з минулим роком. Тільки за березень показник був 93%. Виробники автомобілів продемонстрували зростання прибутку на 843%, а переробники чорних металів на 780%.

Металурги не можуть обійтися без рудної сировини. Тому в січні-червні Китай імпортував більше 560 млн тонн залізної руди. Тож не дивно, що металургійна (і гірничодобувна) компанія ArcelorMittal у першому півріччі 2021 року одержала чистий прибуток в розмірі $6,29 млрд, тоді як перше півріччя 2020 року вона закінчила зі збитком в $1,68 млрд.

Така ж картина у японців. Різко поліпшили прогнози прибутку провідні японські сталеливарні компанії. Другий за величиною виробник сталі в Японії, JFE Holdings 12 серпня оприлюднив річний прогноз – очікується подвоєння чистого прибутку до $2,2 млрд (порівняно з попередньою оцінкою в травні близько $1,1 млрд), що є найвищим показником з 2007-2008 років.

Минулого року концерн відпрацював зі збитками, приблизно, в $200 млн. Його більший конкурент Nippon Steel підвищив прогноз прибутку на 54% до $3,36 млрд, що стало найвищим показником з 2012 року.

Baoshan Iron & Steel Co. Ltd. – дочірня компанія найбільшого світового виробника сталі China Baowu Steel Group, заявила, що її чистий прибуток у першому кварталі 2021 року зріс у 2,5 рази й досягнув $826 млн.

Ще краще, ніж у металургів, йдуть справи в гірничорудній промисловості. Гірничодобувний гігант – BHP, один з найбільших виробників залізної руди в світі, за підсумками 2021 фінансового року, який закінчився 30 червня, збільшив підсумковий прибуток на 88% порівняно з попереднім фінансовим роком – до $17,08 млрд. Показник є найвищим майже за десятиліття.

І BHP, і Baoshan в один голос пояснюють рекордне зростання прибутку висхідною динамікою цін на залізну руду на тлі високого внутрішнього попиту на сировину в Китаї, який стимулювався державними інвестиціями в інфраструктуру, і загальносвітовою тенденцією зростання сировинних цін.

Б'є рекорди прибутковості і австралійсько-британський концерн, третя за величиною в світі транснаціональна гірничо-металургійна компанія Rio Tinto, яка займається розвідкою, видобутком залізної руди і працює в основному в Австралії і Північній Америці, завершила I півріччя з прибутком від основної діяльності в $12,2 млрд. Це зростання в 2,5 рази. Причини ті ж самі, що у всіх – тимчасова, але вкрай вдала, світова кон'юнктура.

Ну, і, мабуть, головний рекордсмен нашого списку (у відсотковому відношенні) – латиноамериканська корпорація Vale, найбільший виробник залізної руди в Бразилії, в другому кварталі 2021 року наростила чистий прибуток в 7,6 разів (!) порівняно з аналогічним періодом минулого року – до $7,6 млрд. За квартал показник чистого прибутку зріс на 37%.

Vale пояснює зростання фінансових показників такими ж причинами, як і інші щасливчики: підвищенням цін на залізну руду, а також високими обсягами продажів. У другому кварталі корпорація вийшла на виробничу потужність в 330 млн тонн залізної руди на рік. Ніколи їй не було ще так добре.

Сильні результати за перше півріччя і у вітчизняних металургійних, гірничо-збагачувальних підприємств. "Феррекспо", контрольований Жеваго отримав 661 млн дол. прибутку за перше півріччя, "Метінвест" Р. Ахметова і В.Новинського – 2,7 млрд дол. (І заплатив 0,5 млрд дол. податку на прибуток ). Крилаті кон'юнктурні гойдалки вже не перший раз злітають вище неба. Наші металургійні і гірничодобувні компанії – в тренді росту світових цін на руду і метал.

Важливо, що наші експортери використовують сприятливий момент для вкладення коштів у модернізацію своїх підприємств, в проекти розвитку, екологію, в розширення ринку збуту, розуміючи, що період високих цін так само раптово закінчується, як і почався.

Питання: чи вистачить мудрості державі не звикати до думки, що високий прибуток експортерів, який дає додаткову валютну виручку для держави і податки в бюджет, це назавжди і тому потрібно терміново переформатувати правила гри. Як показує досвід, як тільки до цього приступають, світова тенденція одразу ж починає змінюватися і ціни опускаються вниз. Що вже й відбувається – від максимуму цього року, який був на початку липня, ціна руди впала майже на 30%. Гойдалки – вони такі ...