Ринок нерухомості отримав сильного конкурента

Сергій Савчук, директор КУА "Дельта-Капітал" : "Спекулятивна складова ринку нерухомості в 2007 році сильно ослаблена ривком фондового ринку та розвитком ринку інститутів спільного інвестування. І дана тенденція в 2008 році тільки посилиться ".

Відео дня

Ситуація на ринку нерухомості загострилася, що називається "до межі". Продажів реальних немає, а про їх велику кількість так і взагалі мови не йде. На ріелторських порталах все частіше з'являються статті про те, що ринок близький до краху, про те, що ріелтори змінюють роботу, про те, що занадто роздуті ціни ось-ось впадуть.

З іншого боку, з'являються матеріали про "зростання" цін на нерухомість. І з одного, і з іншого боку звучать здорові аргументи. Розібратися в тому, хто правий у цій ситуації, дійсно досить важко. Але безсумнівним є той факт, що в умовах такої інфляційної складової, яка мала місце бути в минулому році, ціни на нерухомість, здавалося б, повинні були б зметнутися до небачених висот. І те, що цього не сталося, вже говорить багато про що.

Інфляційний чинник

Як пише "Комерсант-Україна" з посиланням на дані Держкомстату, "... індекс споживчих цін в Україні в 2007 році склав 16,6% і виявився найвищим показником інфляції з 2000 року. Найбільше зростання цін зафіксовано на продукти харчування - на 22,9%, вони подорожчали внаслідок літньої посухи. Мінекономіки причинами рекордного зростання цін називає також монетарний фактор (у 2007 році монетарна база зросла на 46%, грошова маса - на 52,2%), зростання споживкредитування (зростання обсягу виданих населенню кредитів в 2007 році склав 97,8%) і високі негативні інфляційні очікування населення і товаровиробників.

Висновок, який робить портал "agent.ua": "Навіть" мальовані "індексам не покрили річної інфляції. Якщо ж до цього додати відсотки іпотеки, то негативна динаміка постає очевидною. За таких обставин спекуляції на ринку стають нерезультативними ".

Тому немає нічого дивного в тому, що в той час як інфляція в країні була найвищою за останні сім років, зростання цін на нерухомість був найменшим за останні п'ять років. За даними генерального директора "Української Торгової Гільдії", протягом серпня-вересня ринок практично завмер, причому якщо на первинному ринку будівельним компаніям вдавалося продавати 2-5 квартир протягом місяця, то на вторинному ринку обсяг угод наблизився до нуля.

Іпотечна криза

Звичайно ж, свій внесок зробив "іпотечна криза" в США. Всі заговорили про спекулятивність ринку нерухомості і не тільки в США. На цьому тлі вже абсолютно фаталістично звучать прогнози щорічної доповіді Global Risks-2008, підготовленого для Всесвітнього економічного форуму (ВЕФ), в якому, зокрема, ймовірність обвалу цін на нерухомість та інші активи в США, Великобританії і Європі, отримала оцінку 4.5 бала за 5-бальною шкалою. На думку експертів, наслідком обвалу стане падіння споживання і рецесія. Збиток від подібного розвитку подій фахівці оцінюють в максимальні 5 балів.

Новий гравець

Але повернемося, все ж, до нашої реальності. Все-таки, українська економіка не настільки інтегрована в світову, щоб світові кризові явища серйозно позначилися на нашому ринку. Нам би розібратися з рідними внутрішніми факторами.

У тій же публікації в "Комерсант-Україна" читаємо: "інфляція в 2007 році могла бути і більше - стримуючим фактором стало зростання депозитів населення на 53,9%," що відволікло надмірну ліквідність з споживчого ринку ". За словами президента Українського товариства фінансових аналітиків Юрія Прозорова, "без такого зростання депозитів торішня інфляція склала б 18-19%".

Ось це вже цікавіше. Тобто інфляцію зменшило зростання депозитної бази. А що у нас по депозитах було за минулий рік? Правильно, чистий збиток. Інфляція 16,6% по року, а максимальні депозитні ставки - в районі 15%.

Водночас, керуючий фондами компанії "Дельта-Капітал" Юрій Покладенко вважає що "Серйозний ривок фондового ринку (зростання індексу ПФТС склав 134,36%) теж вніс свою лепту як в стримування інфляції, так і в падіння інтересу до спекулятивних операцій на ринку нерухомості. Правда, напевно, вплив на інфляційну складову мінімальне.

За словами президента компанії "КІНТО", лідера на ринку інститутів спільного інвестування Сергія Оксанина "Український фондовий ринок є рекордним в світі за зростанням за останні п'ять років".

А це призвело до бурхливого зростання ринку інститутів спільного інвестування. За словами директора КУА "Дельта-Капітал" Сергія Савчука "Оскільки обсяг ринку, який наближається до позначки в 3 млрд. грн. ще далекий від показників ринку депозитів (143 млрд. грн.), то, очевидно, що говорити про серйозне його вплив на стримування інфляції не доводиться. Але от по ринку нерухомості поява нового високоприбуткового інструментарію вдарило дуже серйозно. "Спекулятивна складова ринку нерухомості в 2007 році сильно ослаблена ривком фондового ринку та розвитком ринку інститутів спільного інвестування. І дана тенденція в 2008 році тільки посилиться ".

В принципі, дана думка має право на життя. Хоча б тому, що відкат чи уповільнення зростання цін на нерухомість у країнах Центральної та Східної Європи співпав з початком розвитку ринку інститутів спільного інвестування. Правда, прямих доказів того, що розвиток ринку ІСІ тягне за собою падіння цін на нерухомість або стагнацію даного ринку доведеться пошукати, але ситуація виглядає логічно.

Тим більше, що те ж саме мало місце бути і в наших реаліях торік.

Як кажуть, занадто багато збігів.