Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings знизило рейтинги компанії Interpipe Limited (Україна), що займається виробництвом труб і залізничних коліс.

Відео дня

Як передає УНІАН , довгостроковий рейтинг дефолту емітента ("РДЕ") з рівня "B" до "B-" (B мінус) і пріоритетний незабезпечений рейтинг з "B" / "RR4" до "В-" (В мінус) / " RR4 ".

Про це йдеться в повідомленні Fitch.

У повідомленні вказується, що агентство зняло прогноз "негативний" за довгостроковим РДЕ і помістило обидва рейтинги під спостереження в список Rating Watch "негативний". Також Fitch помістило в список Rating Watch "негативний" короткостроковий РДЕ компанії "B".

Зниження рейтингів відображає думку Fitch, що запит Interpipe Limited про зміну ковенантів і розширенні списку дозволеної заборгованості свідчить про збереження і посилення негативного тиску на кредитоспроможність емітента.

Фактори, що підтримують дану думку, включають збереження невизначеності, що діє на металургійну і гірничодобувну галузь у зв'язку з глобальною економічною рецесією, а також пов'язане з цим різке зниження цін на сталь і скорочення попиту на основну продукцію компанії - труби і залізничні колеса.

Виходячи з негативного сценарію, згідно з яким ринкова кон'юнктура залишиться слабкою протягом 2009 року, а обсяги виробництва скоротяться на 20-35% порівняно з попереднім роком, за оцінками Fitch, в 2009 році EBITDAR Interpipe Limited потенційно може знизитися приблизно до 230-275 млн . дол У результаті показник левереджа (загальний борг / EBITDA) в 2009 р. може перевищити рівень в 3,5 x, передбачений ковенантами по існуючих облігаціях Interpipe Limited.

Рейтингове агентство повідомляє, що станом на 18 грудня 2008 р. сукупна заборгованість Interpipe Limited становить 970 млн. дол, 465 млн. дол з якої забезпечено активами компанії. Рейтинг поворотності активів "RR4" по пріоритетних незабезпечених облігаціях Interpipe Limited враховує співвідношення забезпеченої і незабезпеченої заборгованості компанії і свідчить про очікування Fitch, що в разі дефолту зворотність активів по незабезпеченому боргу складе більше 30%.

Fitch планує виключити рейтинги із списку Rating Watch "негативний" після того, як стане відомий результат оферти по облігаціях Interpipe Limited, а також після того, як агентство упевниться, що емітент буде в змозі пройти квартальне тестування на відповідність всім ковенантам в 2009 р. І навпаки, якщо не вдасться внести зміни до ковенанти і у разі підвищеного негативного тиску на кредитоспроможність Interpipe Limited в результаті більш різкого, ніж очікувалося, погіршення ринкової кон'юнктури, можливий додатковий негативний тиск на рейтинги компанії.

Fitch не розглядає оферту по облігаціях як обмін проблемних боргових зобов'язань відповідно до своєї методології "Критерії аналізу проблемних боргових зобов'язань" (Distressed Debt Exchange Criteria), оскільки агентство вважає, що найближчим часом відсутня можливість банкрутства або неспроможності, якщо оферта не буде проведена . Недавнє тестування на відповідність ковенантам, засноване на фінансовій звітності за 2 квартал 2008 р., показало відношення чистого боргу до EBITDAR в 1,86 x. Агентство оцінює відношення загального боргу до EBITDAR в 2008 р. на рівні 2,5-2,7 x, що нижче рівня, передбаченого ковенантами по облігаціях (3,5 x).

Читайте по темі:

Fitch: В Україні впаде ВВП, зате зростуть долар та інфляція

Fitch загрожує Таруті і Гайдуку розоренням

Fitch напророкував туманне майбутнє банкам України

Fitch знизив рейтинг України до "нестабільного"

Fitch погіршило прогноз зростання ВВП України