У що варто вкладати гроші під час кризи

Фінансова криза "з'їдає" все, що було "нажите непосильною працею" і відкладено в панчохи, матраци і банки різної місткості і надійності. Однак при грамотному підході залишилися кошти можна не лише врятувати, а й примножити.

Як пише діловий тижневик "Контракти" , найнадійнішими інструментами заощадження коштів під час кризи - інвестиції в держактиви: ОВДП та акції держкомпаній.

Облігації внутрішньої держпозики (ОВДП), на думку опитаних виданням експертів, вельми вигідне вкладення в умовах кризи. "Вірогідність дефолту за ОВДП дуже низька", - сказав начальник відділу аналізу фінансових ринків ING Банку Україна Олександр Печерицин. На думку багатьох аналітиків, при виникненні фінансових проблем в уряду України, Захід підтримає країну великими кредитами.

Крім того, прибутковість ОВДП зараз досить висока: 15,6% річних (ще рік тому Мінфін продавав держпапери з відсотковою ставкою 6,5-7%). На вторинному ринку вони торгуються ще дорожче: 20-22%.

Нещодавно Нацбанк виступив з ініціативою випустити депозитні сертифікати, доступні населенню. В Україні довіра до НБУ значно вище, ніж до будь-якого іншого банку, тому такі сертифікати у разі їх появи на ринку будуть користуватися великим попитом. Високий потенційний попит на депозитні сертифікати НБУ вигідний для їхніх власників - папери будуть високоліквідними, тобто за необхідності їх можна буде легко продати на вторинному ринку і отримати свої гроші назад. Прибутковість державних депозитних сертифікатів, швидше за все, буде лише на 2-3 процентних пункту нижче середнього відсотка по банківських депсертіфікатам, відсотки за якими становлять 13-15%.

Останні п'ять років банківські депозити в Україні вважалися досить надійним інструментом: громадяни країни довіряли фінустановам й активно несли гроші, адже з 1999 року, після краху банку "Україна", великих банкрутств у вітчизняній банківській системі не було. Однак восени-2008 довіру населення до банків підірвала історія з Промінвестбанком .

Аналітики не виключають одразу кількох дефолтів вітчизняних банків наступного року . У 2009-му багато фінустанов мають виплатити великі суми за єврооблігаціями і синдикованих кредитах. Закордонні позики будуть недоступні більшості вітчизняних банків ще як мінімум протягом півроку. На внутрішньому ринку як і раніше панує криза недовіри: банки, якщо й позичають один одному, то під дуже високі відсотки. Проте фінансові консультанти вважають, що великим системним фінустановам (з першої двадцятки рейтингу НБУ за активами) можна довіряти: регулятор в обмін на великий кредит МВФ зобов'язався рефінансувати банки зі статутним капіталом не менше 500 млн грн, зареєстрованих у формі ВАТ.

З ростом ризиків у банківській системі в цьому році збільшилися ставки по депозитах. За даними компанії "Простобанк Консалтинг", середня ставка за вкладами для фізосіб на початку грудня сягала 17,45% (у гривні) і 11,38% (в інвалюті): з травня 2008-го ставки за депозитами в українських банках стабільно зростають в середньому на 0,1-0,5 п. п. на місяць. Експерти не виключають, що прибутковість депозитів і далі підвищуватиметься: в умовах фінансової кризи гроші фізосіб і компаній залишаються для банків єдиним джерелом коштів для поповнення пасивів. Тому не виключено, що в 2009-му дохідність депозитів в окремих фінустановах досягне 30%.

Фінансові консультанти, як і в докризовий період, рекомендують зберігати гроші в різних валютах. Класичний варіант: долар (30%), євро (30%), гривня (40%). Втім, якщо зараз інвестор зберігає досить велику суму на депозиті у гривні, то конвертувати гроші в євро і долари зараз немає сенсу - наступного року, за прогнозами аналітиків, ринковий курс нацвалюти коливатиметься в межах 7,0-7,5 UAH / USD (зараз - 7,3-7,5 UAH / USD). Тому вигідніше навіть поміняти євро і долари на гривню і покласти гроші на депозит у нацвалюті під високі відсотки - до 24% річних у невеликих банках, 17-22% - у великих. Інфляція в 2009 році, за різними оцінками, складе 15-17%, тобто вкладник невеликого банку, який приймає ризик банкрутства, в кінці 2009-го отримає чистий прибуток на рівні 7-9% річних, тоді як інвестор великої фінустанови - 2-5 %.

Депозитні сертифікати банків ненабагато надійніше банківських вкладів, проте на відміну від строкових депозитів дозволяють повернути гроші до закінчення терміну дії сертифіката: папір можна перепродати. При цьому ставки за депозитними сертифікатами всього на 1-2 п. п. нижче, ніж за строковими вкладами.

Тим, хто готовий вкласти кошти на довгий період - рік-два, інвестаналітики рекомендують купити акції, більшість з яких подешевшали з початку 2008-го в кілька разів. "Якщо строк інвестування становить 1,5-2 роки, акції - дуже хороший варіант заощадження коштів, ціни на фондовому ринку зараз досить привабливі", - радить Андрій Золотухін, керуючий директор КУА "Драгон Ессет Менеджмент".

Покупцеві акцій доведеться запастися терпінням - за прогнозами аналітиків, протягом усього 2009 року український ринок акцій буде на дні, активізація торгів і стабільне зростання котирувань почнуться тільки в 2010-му, оскільки весь наступний рік на світовому фондовому ринку вируватиме криза. З цієї причини інвестаналітики рекомендують інвесторам почекати до весни-літа 2009-го (коли акції коштуватимуть ще дешевше, ніж зараз), адже їм доведеться менше чекати виходу в плюс.

Аналітики радять купувати акції тих секторів економіки, які більше за інших постраждають від економічної кризи, проте по його закінченні першими повстануть з попелу. У першу чергу до таких секторів відносяться металургійний і хімічний: разом з ослабленням світової кризи (за прогнозами МВФ - у 2011 році) ціни на їх продукцію на світовому ринку підуть вгору, металургійні та хімкомпанії істотно наростять обсяги виробництва та експорту за кордон, доходи підприємств збільшаться .

Ще одна можливість убезпечити кошти від знецінюючи під час кризи - купити акції компаній, стабільно виплачують дивіденди. В Україні до таких компаній в основному відносяться державні підприємства (за законом зобов'язані спрямовувати на виплату дивідендів 15% прибутку). "Наступного року дивіденди можуть виплатити енергокомпанії - наприклад, Центренерго, Західенерго, Дніпроенерго. За підсумками 2008 року вони, швидше за все, будуть в плюсі. Правда, великих дивідендів на акції енергокомпаній очікувати не варто ", - міркує Євген Дубогриз, аналітик ІК Phoenix Capital.

Ймовірно, деякі олігархи спробують перевести в готівку гроші, виплативши дивіденди, в тому числі щоб перенаправити кошти на ті підприємства, які більше за інших потребують фінансового підживлення. Причому великий бізнес вилучатиме прибуток переважно з тих компаній, кількість акцій у вільному обігу яких невелика.

Корпоративні облігації в умовах економічної кризи - ненадійний інструмент заощадження коштів. Багато українських компаній сьогодні відчувають проблеми з ліквідністю, а тому можуть не розплатитися за випущеними облігаціями. Аналітики не виключають наступного року низку корпоративних дефолтів, тому радять вкладати в бонди невеликі суми.

Аргумент на користь купівлі облігацій компаній - їх дешевизна (зараз багато паперів продаються з дисконтом, тобто дешевше номінальної вартості). При цьому процентні ставки досягають 30% річних. Олександр Печерицин вважає, що з усіх облігацій на українському ринку більш-менш надійні - бонди компаній харчового сектора: їх продукція навіть в умовах кризи буде користуватися високим попитом, тому стабільний дохід у таких компаній гарантований.

Золото і золоті депозити в році, що минає користуються великим попитом у громадян України , які таким чином намагаються зберегти заощадження від високої інфляції. Можливо, саме через ажіотажний попит на дорогоцінний метал сьогодні золото складно назвати надійним (тобто стабільно зростаючим інструментом): котирування на нього постійно змінюються, причому істотно. Аналітики пророкують відкат котирувань в найближчому майбутньому через переоціненість дорогоцінного металу: до січня банківське золото на українському ринку подешевшає до 46-48 тис. грн за 10 тройських унцій (тобто рівня літа-2008). Крім того, в 2008-м у вітчизняних банках різко зросли спреди (різниця на купівлю та продаж золота): зараз продати метал можна мінімум на 20% дешевше ціни покупки. Вкладати гроші в золоті депозити безглуздо, вважають аналітики - відсотки за вкладами мізерні (4-6%) і не перекриють збитки інвестора, якщо жовтий метал різко подешевшає.

Однак при довгострокових інвестиціях (на 5-7 років, а то й довше) золото може допомогти інвесторові зберегти капітал. Фінансові консультанти радять дочекатися падіння вартості дорогоцінного металу (бажано до жовтневого, мінімального за цей рік рівня - 36-38 тис. грн за 10 тр. Унцій), купити злитки і тримати їх кілька років - аж до закінчення фінансової кризи і підйому світових фондових ринків. У цьому випадку золото на початку підйому світової економіки, можливо, навіть трохи подешевшає в порівнянні з котируваннями незадовго до закінчення кризи, оскільки західні інвестори перенаправляють гроші з вкладень у дорогоцінний метал у цінні папери. Але в довгостроковій перспективі дорогоцінний метал продовжить дорожчати, оскільки обсяги його запасів у світі поступово виснажуються, при цьому вартість видобутку зростає.

Фінансові та економічні кризи завжди супроводжуються падінням цін на нерухомість. Однак з відновленням економіки квадратні метри знову дорожчають. Тому криза - гаряча пора для спекулянтів, які в цей час скуповують подешевшало житло.

В Україні ціни на квадратні метри в жовтні-листопаді знизилися на 5-10% (без урахування знижок). Наступного року нерухомість може подешевшати на 30-40%. Обвалу цін сприятимуть подальше заморожування банками іпотечних програм і збільшення частки проблемних кредитів. При зростанні безробіття і зниження зарплат обсяг неплатежів з іпотеки збільшиться, в результаті фінустанови будуть змушені розпродавати заставне майно за мізерними цінами .

Тим, хто має намір інвестувати в подешевшали квадратні метри , аналітики радять дочекатися максимального падіння цін. Час "Ч" настане приблизно в серпні-вересні 2009 року.

Ще один спосіб антикризових заощаджень - прямі інвестиції. В умовах дефіциту ліквідності власники багатьох фірм і підприємств готові продати інвестору частину свого бізнесу за суму, набагато меншу, ніж в умовах економічного зростання. Інвесторам рекомендується звернути увагу на ті галузі і компанії, які в 2009-му менше за інших постраждають від кризи. "При економічної рецесії процвітатимуть компанії-виробники товарів з низькою еластичністю попиту (попит на них не змінюється залежно від падіння доходів населення)", - упевнений Ільдар Газізуллін, старший економіст Міжнародного центру перспективних досліджень. Тобто зараз одні з найпривабливіших об'єктів для інвестицій - компанії, що торгують дешевими товарами народного споживання. З приходом економічної рецесії в Україні розрив між багатими і бідними збільшиться, частина представників середнього класу перекочує в розряд малозабезпечених. Населенню доведеться значно економити наступного року, тому дешеві продукти харчування, послуги недорогих точок громадського харчування, недорогий одяг (або навіть second hand) користуватимуться високим попитом. Інвестиційно привабливими секторами економіки аналітики також називають фармацевтику, енергетику та харчову промисловість, які навіть у період кризи, скоре всього, будуть рости.

Читайте по темі:

Квартира до Нового року за півціни - спасибі кризі

Найбільший інвестор закликає вірити в економіку України

Фонд держмайна обіцяє інвесторам відстрочку

Як уберегти заощадження від інфляції? Рекомендації експертів