The New York Times: Європа - хвора людина світової економіки

Чим хвора Європа? Справи тут йдуть жахливо - безробіття перевищила 13%. У Греції, в Ірландії і, можливо, в Іспанії все ще гірше, і в цілому Європа, схоже, знову скочується в рецесію. Але що ж зробило її хворою людиною світової економіки? Відповідь, здавалося б, відомий всім. На жаль, велика частина того, що люди знають про це - неправда, і ці байки спотворюють наш власний економічний дискурс. Прочитайте будь-яку колонку-або, що ще гірше, нібито засновану на фактах новинну статтю-про Європу, і ви, ймовірно зіткнетеся з одним з двох поглядів, які я називаю республіканської версією і німецької версією. Фактам не відповідає жоден з них. Республіканська версія - одна з центральних тем кампанії Мітта Ромні (Mitt Romney) - полягає в тому, що Європа потрапила в біду, тому що занадто намагалася допомогти бідним і знедоленим. Відповідно до неї, ми зараз спостерігаємо передсмертну агонію соціальної держави. Потрібно зауважити, що цей сюжет ніколи не виходить з моди у наших правих: ще в 1991 році, коли Швеція страждала від банківської кризи, викликаного дерегуляцією (знайомо, чи не так?), Інститут Катона опублікував торжествуючий доповідь про те, що це доводить помилковість моделі соціальної держави в цілому. Чи варто говорити, що Швеція, як і раніше залишаючись соціальною державою, і дуже щедрим, зараз володіє прекрасними показниками, і її економіка зростає швидше, ніж у будь-який інший з багатих країн? Але давайте підійдемо до справи систематично - візьмемо 15 країн ЄС, які зараз використовують євро (залишимо осторонь Мальту і Кіпр), і розташуємо їх відповідно з відсотком від ВВП , який вони до кризи витрачали на соціальні програми. Невже проблемні країни GIPSI (Греція, Ірландія, Португалія, Іспанія, Італія) якось особливо видаються за цим параметром? Ні, звичайно. У першу п'ятірку з них потрапляє тільки Італія, причому її соціальна держава значно менше німецького. Значить, справа не в надмірно розрослася соціальній державі. Тепер перейдемо до німецької версії, згідно з якою провиною всьому бюджетна безвідповідальність. Це вірно щодо Греції - але й тільки. У Італії в передкризові роки бюджет був дефіцитним, але лише трохи більше, ніж у Німеччині (величезні борги Італії - спадщина безвідповідальної політики багаторічної давності). У Португалії бюджетний дефіцит був набагато менше, а у Іспанії та Ірландії бюджети взагалі були профіцитні. До речі, країни, що не входять в єврозону, спокійно живуть з великим бюджетним дефіцитом і значними боргами без всяких криз. Британія і Сполучені Штати залучають кошти на довгий термін приблизно під 2%. Японія, у якої боргів більше, ніж у будь-якій європейській країни, включаючи Грецію, платить лише 1%. Іншими словами, "еллінізація" нашого економічного дискурсу, що припускає, що через пару років ми станемо другою Грецією, абсолютно безпідставна. Однак чим же все- таки хвора Європа? Насправді, її проблеми пов'язані в основному з валютною політикою. Ввівши єдину валюту, але не створивши інститути, які могли б змусити її нормально функціонувати, Європа фактично відтворила недоліки золотого стандарту - ті самі, які стали однією з головних причин, що викликали і закріпили Велику депресію. Говорячи конкретніше, створення євро вселило приватним інвесторам помилкове відчуття впевненості, що призвело до бурхливого і руйнівному притоку капіталу в країни на периферії Європи. Це породило зростання цін і витрат, виробництво стало неконкурентоспроможним і країни, торговий баланс яких в 1999 році перебував у відносній рівновазі, скотилися до дефіциту торгового балансу. І тут свято закінчилося. Якби у периферійних країн зберігалися їх власні валюти, вони б могли вдатися до девальвації і швидко відновити конкурентоспроможність. Однак замість національних валют у них зараз євро - а значить, їх чекає довгий період масового безробіття і повільною, болісною дефляції. Їх боргова криза - лише побічний продукт цієї сумної перспективи: депресія в економіці веде до зростання бюджетного дефіциту, а дефляція збільшує борговий тягар. Самим європейцям розуміння природи проблем Європи не може дати майже нічого. У постраждалих країн немає хороших варіантів вибору - їм доведеться або переносити тяготи дефляції, або йти на рішучі заходи і покидати єврозону, причому останній варіант політично неприйнятний і не буде задіятися, поки інші ідеї не потерплять крах (мабуть, Греція зараз наближається саме до цій точці). Німеччина могла б їм допомогти, відмовившись від політики економії та допустивши зростання інфляції, але вона до цього явно не розташована. Однак решті світу важливо розуміти, що відбувається в Європі, так як байки про європейську ситуації використовуються як аргумент на користь заходів, які були б або шкідливими, або жорстокими, або і шкідливими, і жорстокими одночасно. Коли ви в черговий раз почуєте, як хто-небудь, посилаючись на приклад Європи, вимагає, щоб ми знищили свою мережу соціальної підтримки або скоротили витрати на тлі депресивної економіки, пам'ятайте: ця людина абсолютно не розбирається в тому, про що міркує.