Евродефолт подкрался незаметно

Итак, европейские лидеры и главы правительств семнадцати стран Евросоюза на экстренном саммите в Брюсселе 21 июля с. г. отыскали спасительную финансовую соломинку для тонущей в долгах Греции и надеются, что она станет одновременно спасательным кругом для теряющего «плавучесть» евро.

Видео дня

Признав, что Греция не удержится на плаву самостоятельно, высокопоставленные «евроспасатели» взялись сообща заделывать «банковским пластырем» подающий сигнал SOS греческий финансовый «Титаник». Формула спасения такова: Европейский фонд финансовой стабильности (создан для ивестиционно-кредитного обеспечения стран ЕС) трансформируется в подобие госбанка с участием Евросоюза, Европейского центробанка и МВФ. Он выкупит часть госдолга Греции, переведя финансовые риски на страны ЕС.

Таким образом, витиеватые прогнозы о возможном или «выборочном дефолте» Греции получили краткосрочное подтверждение. И теперь удастся избежать, как считают еврофинансисты, долгосрочных негативных последствий для еврозоны.

Для отслеживающих же перипетии Брюссельского саммита и предшествующих ему неафишируемых дебатов министров финансов и глав государств ЕС становится ясным: в поисках рецептов спасения Греции и еврозоны в целом взяла верх позиция Еврокомиссии. Именно ее руководство, по сообщениям западных масс-медиа, предлагало дать больше финансовых полномочий Еврофонду стабильности. Рассматривалась возможность предоставления ему гарантий по долговым обязательствам Греции в случае дефолта последней. То есть, если Греция объявляет себя банкротом, ее долговые обязательства берут на себя другие страны ЕС, а Афины сохраняют доступ банков страны к кредитам Европейского центробанка. Это было продиктовано тем, что Греция исчерпала кредит заимствований на данном этапе, а ее долговое бремя вынуждены были взять на себя солидарно европартнеры.

В итоге Греция избежала формального финансового «бесчестия», а ЕС нашел вариант сохранить «финансовую честь» для евро. Пока…

В прошлом году, напомним, ЕС и МВФ выделили Греции 110 млрд. евро кредитной поддержки. Однако последовавшие события в стране – политическая лихорадка в связи со сменой правительства, забастовки, нежелание населения затягивать пояса, экономическая стагнация – ухудшили доверие инвесторов и усилили их опасения приобретать облигации внешнего госзайма. 350 млрд. евро внешнего долга для 10-миллионного населения – ноша, действительно, неподъемная. На горизонте замаячил дефолт.

Первыми в набат ударили главы частных евробанков, имеющие в портфелях греческие облигации. По разным сведениям, они собрались несколько дней назад в Риме с целью выработать пакет требований к министрам финансов ЕС и предложить формулу компенсационных выплат по злополучным ценным бумагам. Эксперты ЕС к тому времени подсчитали: правительству древней Эллады, чтобы погасить свои долговые обязательства и оставаться платежеспособной страной до 2014 г., нужен еще один кредит на 115 млрд. евро.

Греческая финансовая трясина стала угрожающе разрастаться для всей еврозоны. А тут еще обжигающие новости: в начале недели эксперты финансового еврорынка заговорили о складывающихся условиях, «которые могут привести к ишемической смерти евро».

Что за условия? Четыре дня назад на финансовых рынках испанские и греческие государственные облигации достигли максимума доходности за все время существования евро (в безналичной форме с 1999 г., в наличной - с 2002-го). Десятилетние облигации Испании поднялись в цене до 6,32% годовых, аналогичные бумаги Греции – до 18,3%, Ирландии – 14,1%, Португалии – 12,7%, Италии – 5,97% годовых. Такая доходность свидетельствует о растущих рисках при покупке этих ценных бумаг и является индикатором неверия банковских кругов в способность правительств стран-эмитентов «платить по счетам». В подтверждение этого пошли сообщения о том, что отдельные банки еврозоны сокращают объемы кредитования для компаний из проблемных стран.

Наэлектризованная финансовая атмосфера обещала перерасти в грозовые политические тучи с неизбежным скандалом и даже, как предрекали некоторые аналитики, выходом отдельных стран из еврозоны. Это, в свою очередь, могло привести к краху Европейского экономического сообщества.

За спасение репутации ЕС и евро взялись страны-тяжеловесы. Накануне Брюссельского саммита в масс-медиа растиражировали успокоительную ноту. Дескать, между Парижем и Берлином уже достигнута «общая франко-германская позиция». И она даже согласована с председателем Европейского центробанка Жаном-Клодом Трише. Ей предшествовало рандеву президента Саркози и канцлера Меркель. Итогом их обсуждений стал совместный план финподдержки Греции до 2014 года. Он предусматривал: 1) кредиты Афинам от МВФ и ЕС на 71 млрд. евро; 2) для банков еврозоны введут специальный налог и за счет этого они направят 50 млрд. евро на приобретение 20% облигаций внешнего займа Греции; 3) часть уже выпущенных облигаций обменяют на такие же ценные бумаги, но с 30-летним сроком погашения – сократят таким образом на 90 млрд. евро текущий долг по облигациям, общая сумма которого достигла 350 млрд. евро.

Впрочем, обе стороны не избежали разногласий. Берлин не склонен был принимать идею «выкачивания» по 10 млрд. евро в год из банковской системы ЕС в течение 5 лет для наполнения спецфонда, призванного выкупать греческие долговые бумаги. Париж, напротив, налоговую идею поддерживал. Европейскому центробанку не надо будет выделять деньги на рекапитализацию банков, скупивших проблемные облигации Греции.

В итоге взял гору третий вариант – предоставление статуса «спасительного» банковско-кредитного учреждения Еврофонду финансовой стабильности.

Небезынтересно, что накануне саммита глава Еврогруппы (в нее входят министры финансов ЕС), премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер сделал многозначительное заявление: «Дефолт Греции возможен, но надо сделать все возможное, чтобы этого избежать».

Сделали. Избежали. Дефолт равномерно распределили по принципу: всем сестрам – по долговым серьгам. Заодно и поддержали репутацию евро. А Афинам предоставили возможность начать свою финансово-экономическую жизнь с чистого листа. У них добавится, как предполагается, ответственности больше, а иждивенчества станет меньше. Только вот как быть с экономическим эгоизмом?

Эффект домино (который, как справедливо полагали эксперты, с падением в долговую яму Греции потянул бы в нее всю еврозону) теперь распространяется и на проблемные страны ЕС. Иждивенческая логика вместе с растущим финансовым эгоцентризмом позволяет правительствам Лиссабона, Мадрида, Рима, Дублина выражать неудовольствие и апеллировать в случае чего к столпам ЕС: а мы чем хуже Афин?!.

Впрочем, для нас важнее другое: как аукнется «греческий синдром» для евро и Украины?

Легко предположить, что курсовые колебания евровалюты по отношению к основной корзине мировых валют на данном этапе закончились. В ближнесрочной и, пожалуй, среднесрочной перспективе начинается «хроника пикирующего евро». События в Брюсселе уже обусловили падение курса евро почти на полпроцента по отношению к доллару и японской иене.

Ничего утешительного не несет финансовая лихорадка еврозоны и для Украины. И хотя отечественные компании ведут экспортно-импортные операции с зарубежными партнерами на 80-90% с привязкой к доллару, в еврозоне следует ожидать падения потребительского спроса. Политика жесткой социально-бюджетной экономии перейдет из разряда призывов в категорический императив. А значит, следует ожидать уменьшения поставок отечественной продукции в ЕС.

Напомню, что внешнеторговый оборот нашей страны с ЕС в 2010-ом достиг 32 млрд. дол. (почти четверть общего объема торговли). Хотя еще несколько лет назад он составлял почти 40%.

Вторым отрицательным фактором финансовых событий в ЕС станет уменьшение инвестиционной активности в банковской сфере Украины – более трети финансово-кредитных учреждений страны созданы с привлечением европейского капитала.

Скажется, очевидно, и замедление технологического обновления и модернизации тех секторов экономики, которые имеют устойчивую финансовую «европейскую пуповину».

Отсюда – промежуточный вывод. Неистовым радетелям евроинтеграции Украины с получением ассоциированного членства в ЕС и создания зоны свободной торговли самое время задаться вопросом: тот ли вектор сближения на данном этапе они выбрали в качестве приоритетного? Особенно, учитывая, что товарооборот со странами Таможенного союза (Россией, Белоруссией и Казахстаном) в прошлом году достиг более 42 млрд. дол.

Не пришло ли время сесть с калькулятором, на худой конец, со старыми допотопными счетами и проанализировать: что неньке-Украине выгоднее и перспективнее – быть на задворках и под возможными обломками Евросоюза или в качестве партнера Таможенного союза?

Ну, а простым гражданам, имеющим сбережения в евро, самое время подумать, как диверсифицировать свои личные финансовые риски.

В условиях растущей нестабильности финансовой системы мира ни евро, ни доллар уже не могут выполнять функции сбережения и накопления в такой мере, как это было несколько лет назад. Остается запастись терпением и оптимизмом.

Для последнего хороши правила мудрых: деньги потеряны – ничего не потеряно, время потеряно – половина потери, дух утерян – все потеряно…