Підвищення облікової ставки: в Раді НБУ попередили про ризики для гривні

Підвищення Нацбанком облікової ставки до 17% з подальшим припливом інвесторів в облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) в національній валюті може призвести до ослаблення курсу гривні.

Про це заявив глава Ради Нацбанку Богдан Данилишин у Facebook.

"Нагадаю, в 2018 році НБУ вже двічі збільшував облікову ставку (до 16% - з 26 січня і до 17% - з 2 березня). Зростання прибутковості ОВДП, яке позитивно корелює з підвищенням облікової ставки НБУ, мало наслідком різке збільшення портфеля ОВДП (номінованих у гривні) нерезидентів - у 2,65 рази (з 5,2 млрд. грн станом на 1 січня до 13, 77 млрд грн. станом на 28 лютого). Левова частка нарощування нерезидентами портфеля ОВДП припадає на короткострокові цінні папери - трьох- і шестимісячні", - зазначив Данилишин.

Читайте: Долар в Україні: коли продавати, а коли купувати валюту

Економіст наголосив, що підвищення облікової ставки збільшує прибутковість ОВДП, що веде до припливу нерезидентів, особливо в період з лютого по липень, коли відбувається сезонне зміцнення. Вони вкладаються у гривневі облігації і отримують високий дохід від короткострокових операцій.

"ОВДП терміном на 3 місяці для іноземних інвесторів можуть забезпечити значний обсяг прибутку за рахунок продажу валюти в січні по 28,5 грн/$ 1, подальшого розміщення гривні під 16% в ОВДП. У разі покупки валюти в квітні по 27,2 грн/$ 1 (такий курс є досить імовірним, враховуючи сезонне зміцнення гривні), це забезпечить прибуток за 3 місяці в розмірі 37% річних", - пояснив Данилишин.

Економіст наголосив, що джерелом виплат для нерезидентів є державний бюджет України.

Крім того, нерезиденти, усвідомлюючи сезонність зміцнення гривні, в серпні-вересні будуть фіксувати отриманий дохід по шестимісячних ОВДП і купувати іноземну валюту за гривню.

"Це може додатково посилити тиск на нацвалюту саме під час її сезонного ослаблення, яке зазвичай відбувається на початку осені. Таким чином, чергове підвищення облікової ставки НБУ, крім негативного впливу на економічне зростання, може побічно привести і до посилення курсових коливань (зниження курсу гривні)", - резюмував Данилишин.

Читайте: Нацбанк підвищив облікову ставку: економіст пояснив, чого чекати простим українцям

Нагадаємо, 1 березня Нацбанк підвищив облікову ставку до 17%. Пізніше економіст Євген Олейніков озвучив наслідки від підвищення ставки для внутрішнього ринку України.

Раніше "Обозреватель" написав на Україну чекає значна девальвація: в Atlantic Council попередили про ризики в разі перерви в програмі МВФ.